UP Oggi BW 7.2

Depende do seu uso e do seu "feeling" do que está mais defasado.

Sempre ouvi que o item mais importante é a relação/transmissão, mas a sua sendo Alivio e estando bem conservada, vai precisar de uma boa grana para melhorar até um nível que realmente note diferença, como um NX Eagle 1x12.

Se o uso incluir terrenos muito acidentados, talvez uma suspensão melhor consiga te entregar uma experiência de pilotagem bacana. Eu senti isso quando migrei da minha Suntour XCM para a atual Manitou Markhor, curti demais. Fora que suspensão é um item onde se consegue baixar bastante o peso, considerando que a sua atual seja de mola.

Se quiser melhorar a rolagem, rodas são upgrades bem interessantes, inclusive porque não perde eles caso migre de bike e possa manter o mesmo padrão. Também passei por esse upgrade, vindo de rodas genéricas, e achei incrível a diferença com as novas VZAN Everest XC 2019. Inclusive tinha aberto um tópico sobre isso, se compensava fazer o upgrade de rodas. Veja: https://www.pedal.com.br/forum/vale-a-pena-fazer-upgrade-de-rodas-nessa-bike_topic95526.html

Mas, retomando, acho que a questão de o que compensa trocar primeiro vai depender muito do uso e do estado de conservação das peças atuais...

Como disse, eu passei por situação bem parecida com a sua. Acabei trocando as duas coisas, tanto suspensão quanto rodas. A suspensão mudou MUITO na sensação de pilotagem, amortece muito mais, copia melhor o terreno, e no meu caso tirou basicamente 1kg do peso total da bike. Já as rodas tiraram cerca de 0,5kg, mas a rolagem melhorou muito, de imediato já baixei o tempo em praticamente todos os segmentos que passei logo após o upgrade. Então, ao meu ver, recomendo os dois upgrades, sendo um mais voltado ao conforto e a experiência de pilotar, outro mais relacionado ao desempenho.

Quanto a Manitou, sim, paguei cerca de 1200 na minha e é concorrente da Proshock Onix. Optei pela Manitou por, teoricamente, ser mais fácil de regular, já que ela tem a mesma regulagem para as duas câmaras  (como a maioria das suspensões) contra duas separadas da Onix.